「603567」沪深股市波动,创业板指数试探1400点关口

股票资讯  2021-05-03 18:21:06

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8月20日,沪深股市大起大落。盘面上虽然有大的金融板块,但整体市场走势疲软,创业板指数试探1400点整数关口。截至发稿时,上证综指报2666.05点,下跌0.01%,创业板指数报1412.87点,下跌1.49%。在板块方面,猪肉概念、机床制造、白酒等板块领跌,而租购权、5G概念、银行、保险、证券等板块领涨。

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创业板上半年成绩单怎么样?

来自深交所的创业板数据显示,上半年创业板再融资、并购规模和金额明显下降,停牌数量明显减少,监管力度明显加大。

值得一提的是,从2018年上半年的业绩预测来看,创业板的运营有所改善,但不可忽视的是,创业板公司的股价压力明显,近期创下了2015年以来的新低。

迄今为止,共有84个M&A目标没有履行其业绩承诺。同时,大量并购使上市公司商誉金额居高不下,减值情况有所增加。整体质押风险可控,但负债水平有所上升。

方面一:股价依然承压

一季度创业板涨幅超过8%,引领整个市场。但自6月份以来,随着去杠杆化的稳步推进,创业板股票开始承受明显压力,近期创下2015年以来的新低。

上半年,创业板指数下跌8.33%,上证综指下跌13.90%,沪深300下跌12.90%,深成指下跌15.04%。从行业指数来看,神湾一级行业上涨26,下跌26,除休闲服务业和医药生物外,其他行业普遍下跌,其中电气设备、合成和通信领跌。

市值规模上,小盘股跌幅较大,大盘股相对抗跌。沪深股市总市值1000亿元以上的股票平均下跌15.01%,50亿元以下的股票平均下跌26.28%;

从创业板股票来看,上半年上涨的占26%,下跌的占74%。64%的公司股价下跌超过10%,21%的公司股价下跌超过30%,下跌股票的平均跌幅为22.82%。

方面2:管理已经改变

业绩压力始终贯穿创业板公司,尤其是去年创业板整体净利润下滑严重。但从2018年上半年业绩预测来看,业务情况有所改变。

截至2018年7月15日,共有729家创业板上市公司全部披露了2018年半年度业绩预测,预计实现净利润508.76亿元至599.36亿元,平均每家公司净利润7000万元至8200万元,同比增长1.17%至19.19%,扭转了2017年的下降趋势。其中,664家公司预测盈利,占比91.08%;462家公司预计同比增长,占比63.37%;246家公司预计增长30%以上,占比33.74%。

总体而言,创业板上市公司发展平稳,2017年经营收入持续增长。2018年上半年,90%以上的公司预计盈利,60%预计同比增长。然而,由于内外因素的影响,创业板上市公司的运营面临压力。2017年是2012年以来净利润下滑的第一年。与此同时,高风险公司数量增加,各种风险因素凸显。公司经历了净资产收益率下降、资产减值准备大幅增加、资产负债率上升以及商誉减值的突出风险。

2017年,创业板共有722家上市公司实现营业总收入11084.05亿元,同比增长27.83%;上市公司股东应占净利润864.16亿元,同比下降15.21%。

方面3:再融资金额大幅下降

上半年,包括宁德时报在内的19家公司在创业板首次上市,首次募集资金总额182.08亿元,使创业板上市公司总数达到729家。

受中国证监会2017年2月17日发布的《再融资新政》中定价机制、融资规模和融资频率的影响,创业板上市公司披露的非公开发行计划数量和融资金额自2017年以来呈持续下降趋势。

2018年上半年,创业板上市公司共披露15个非公开发行计划,分别较2017年同期(19单)和2016年同期(51单)下降21%和70%;融资总额190.82亿元,分别比2017年同期(234.26亿元)和2016年同期(525.34亿元)下降18.5%和63.6%。

创业板上市公司可转债计划大幅增加。上半年共披露18个可转换债券计划,同比增长80%;拟融资金额93.97亿元,同比下降38%。

此外,创业板公司配股计划数量还比较少。2017年上半年,仅披露一项配股计划,融资总额12亿元。与2017年上半年的爆炸式增长(7个计划)相比,披露的计划数量大幅下降。

方面四:并购规模减半

上市公司并购重组是资本市场实现资源配置效率的重要途径。然而,我国上市公司并购重组存在一些突出问题,尤其是“忽悠”重组和盲目重组,随着交易所加强对并购的监管,这些问题得到了明显改善。

数据显示,2018年上半年,创业板上市公司披露24项重组计划,交易总额(含配套融资)280.27亿元。披露数量和交易金额分别比去年同期下降43%和53%,并购进一步回归理性。从实施完成情况来看,2018年上半年,创业板完成单笔重组20笔,交易总额(含配套融资)220.7亿元,完成数量和交易金额分别下降39%和49%。

值得注意的是,今年上半年,创业板并购呈现出以下特点:

(1)高溢价有所缓解,市场逐渐回归理性。2018年上半年,平均保费率为4.13倍,同比下降47%。

(2)注重产业协同,促进转型升级。创业板上市公司80%以上主要从事产业整合升级、上下游产业并购。近70%的并购对象是高科技企业,主要集中在医药生物、信息技术、高端装备制造等新兴行业。

第五点:停课的次数明显减少了

股票停牌复牌是证券市场的一项常规制度,但a股停牌一直困扰着投资者。

今年上半年,深交所严格执行停牌复牌备忘录,严格监管停牌申请,从源头上杜绝任意停牌和任意停牌,重点清理长期停牌公司,督促停牌公司尽快复牌,有效缓解“任意停牌和长期停牌”现象。

从停牌公司数量来看,截至8月15日,创业板停牌公司只有14家,比2018年上半年停牌高峰期少63家,停牌公司数量明显减少。

在被停牌公司复牌后的股价走势统计中,发现停牌并不能从根本上改变股价的下跌趋势。

2018年上半年,停牌一个月以上的公司(不包括推出重组计划的公司)占复牌当天股价下跌的公司的72.15%,跌停的公司占53.16%;对于披露重组计划的公司,基于复牌后三个交易日的股价,66.67%的公司股价下跌,而只有33.33%的公司股价上涨,平均跌幅略高于平均涨幅。

根据深交所监管提示,面对市场波动,上市公司纷纷申请停牌,部分公司以重大事件为名规避风险,停牌的真实性值得关注。从复盘后的股价走势来看,大部分公司都逃不过股价的下行压力。停牌不是规避风险的有效手段,降低质押率才是释放和化解风险的正确途径。

深交所将继续加强停牌复牌监管,通过监管询问、谈话、中介机构核查请求、证监会现场检查请求、召开投资者吹风会请求等方式核实停牌真实性,确保市场流动性和投资者交易权利。

方面6:监管力度加大

上半年,深圳证券交易所加强了对公司违法行为的监管和处罚。

先看违规处理:

深交所对创业板上市公司作出了三次公开谴责决定,主要涉及业绩承诺补偿违规、实际控制人持股和短期交易;共作出8项通报批评决定,主要涉及违反信息披露、违反募集资金使用、违反增资计划、非法减持、短期交易、违反减持承诺等;共发出56封监管信,主要涉及业绩预测和业绩快报不准确、非法减持、非法使用募集资金、敏感期股票交易等。

值得注意的是,业绩预测较上年发生显著变化的公司数量,业绩差异的偏差值和差异率较上年大幅上升。12家公司定期报告净利润与业绩预测相差超过1亿元,13家公司定期报告盈亏性质与业绩预测相比发生变化,14家公司相差率超过100%。11家公司参与了商誉减值准备的调整,主要是因为近年来并购形成的商誉总额不断增加,但会计人员对商誉减值准备逐渐持谨慎态度。深交所已及时启动违规惩戒程序。

看日常监管:

2018年上半年,深交所共向创业板上市公司发出230封询证函(不含年报询证函和重组询证函)、34封重组询证函、93封关注函、8封委任函。会计师出具了61份关注函;其中,公函172封,主要涉及信息披露违规、控制权和委托投票权变更、高比例质押清算风险。

方面7:84家公司的业绩承诺尚未实现

许多公司通过并购实现了跨越式发展,但一些激进的公司面临着业绩承诺无法兑现、商誉过高等问题。

截至目前,共有84个M&A创业板目标未能履行其业绩承诺。从业绩承诺从未实现的年份来看,连续两年未实现的有24个,连续三年未实现的有5个;从绩效承诺完成率来看,完成率80%-100%的公司数量占24%,完成率50%-80%的公司数量占8%,不到50%的公司只有6家,包括个别目标。演出遭受了很大损失;从未完成的业绩承诺金额来看,实际业绩比承诺业绩低3000万元以上的有14家,实际业绩超过1亿元的有2家。

方面8:商誉金额高

同时,大量并购使上市公司商誉金额居高不下,减值情况有所增加。

截至2017年底,创业板上市公司账面商誉总额达到2480.99亿元,占净资产的19.23%,同比增长30.17%。2017年,共有134家公司计提商誉减值,减值总额达到121.98亿元,占当年创业板净利润总额的14.02%。2017年,有33家公司仍处于业绩承诺期,计提重组目标商誉减值准备,总额为77.43亿元,占相关目标商誉总额的31%。2017年,55个目标未实现业绩承诺但未计提商誉减值准备,占65%。

商誉的大量减值不仅严重拖累了上市公司的业绩,而且其传递的负面信息也可能被市场放大和解读,导致对公司未来经营的悲观预期,导致股价大幅波动。

深交所建议,上市公司一方面要加强商誉减值评估流程的披露,另一方面要加强与审计机构的沟通。

第九方面:质押风险总体可控

受国内外因素的共同影响,近期股市波动明显加剧,上市公司股票高比例质押的风险引起了市场的广泛关注。

深圳证券交易所综合调查显示,根据统计数据,深圳股票质押的平均履约保证率(按质押市值加权平均)为223%,清算线以下的股票质押市值占深圳总市值不到2%。考虑到司法冻结、限售股、限制减持等因素,二级市场直接清算比例较低,风险一般可控。

但从个股来看,个别上市公司控股股东缺乏风险防范意识,自身财务实力没有得到充分评价。股权质押融资比例较高,质押率甚至达到100%。在股东资金链紧张的情况下,股价下跌往往成为压垮“高杠杆”的最后一根稻草,导致被迫清算。

深交所指出,一是股东要认清宏观形势,降低质押率;二是以主营业务经营为主,严格遵守标准底线;第三,加强信息披露,充分提示风险。

方面10:债务水平增加了

在金融去杠杆化的宏观背景下,创业板上市公司整体负债水平有所上升。

截至2017年底,创业板公司整体资产负债率为40.54%,与2016年底的36.87%和2015年底的36.37%相比,呈现持续增长趋势。特别是作为生息债务的长短期贷款余额增长较快,2017年末余额合计2740.8亿元,同比增长51.50%,增速明显高于往年。

受此影响,2017年创业板整体财务费用总计148.83亿元,同比增长158.86%,过度的财务费用极大侵蚀了公司整体业绩。个别公司的债务风险比较高,负债率超过100%,部分公司出现债务违约。

8月20日,沪深股市大起大落。虽然市场上有大的金融板块,但市场疲软,创业板指数测试了1400点整数关口。截至发稿时,上证综指报2668.03点,下跌0.04%,创业板指数报1416.60点,下跌1.23%。盘面上,租赁和购买权、5G概念、银行、保险和证券等行业涨幅居前,猪肉、机床制造和白酒领跌。

市场上的专家>:>;>。

郭士亮:沪市创新低是不是快救了?

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