「经易期货」600571先正达聊股指期权和股指期货的区别

股票资讯  2021-04-19 09:44:40

而股指期货是股权的两个基本衍生品,相辅相成,相互促进。它们是风险管理的两大基石,共同构成了一个完整的市场风险管理体系。股指期权和股指期货在权利和义务方面的本质区别决定了它们的

股指期货交易的是期货合约,即直接交易指数的远期头寸。因此,在股指期货交易中,期货合约的初始值为零,买卖双方都不必向对方支付费用。期货合约持有至到期的,在原交易的指数点交割。

股指期权不直接交易指数点,而是固定指数点长期交割,然后交易合约的现货价值(即溢价)。所以股指期权合约本身是有价值的,买方在开仓时必须支付版税,卖方在卖出一部分权利时收取版税。如果期权合同持有至到期,它将以执行价格交付。

一般来说,股指期货的交易者只能选择多头和空头交易方向。股指期权合约分为两种:看涨期权。是指买方在未来以指定价格购买标的资产的权利。600571如果投资者看涨标的价格,先正达可以买入看涨期权。当目标价格高于行权价格时,买方受益,价格越高,利润越多。看跌期权。是指买方在未来以指定价格出售标的资产的权利。如果投资者把基础价格,他们可以购买看跌期权。当目标价格低于行权价格时,买方受益,价格越低,利润越多。

股指期货交易远期指数。对于某个到期月,600571先正达股指期货一般只有一个合约进行交易。所以股指期货产品一般只有几个到期月不同的合约,上市合约数量少。但是,股指期权的执行价格不同。在同一个到期月,股指期权会有多个执行价格不同的合约进行交易。另外,由于合约到期月份不同,以及两类合约的差异,期权合约会产生数倍于期货合约的数量,所以上市合约通常较多。比如8月19日,沪深300股指期货只有4个合约同时交易,但沪深300股指期权却有300多个合约同时交易。

在股指期货交易中,买卖双方都需要向交易所支付一定的保证金,以保证到期履约。600571先正达,在股指期权交易中,因为期权买家已经支付了保证金,所以不需要支付保证金。但对于卖方来说,为了保证买方在选择行使权利时有足够的资金准备被动履行,卖方必须支付保证金。

另外,股指期货和股指期权有明显的区别。在期货合约中,交易保证金是由合约价值的一定比例决定的。在持仓不变的情况下,随着标的资产价格的变化,相应的交易保证金也会等比例变化。但在股指期权交易中,保证金必须考虑合约价值、虚拟价值程度等诸多因素,不能用简单的线性关系来表示。

一般来说,股指期货的买卖双方建仓后,需要每天进行盈亏结算和转移。但对于股指期权,根据各交易所的交易惯例,交易结束后,买卖双方的盈亏不需要每日结算和转移,在成交或合同到期时会再次结算,类似于股票交易。当然,对于需要承担履约义务的卖方,虽然损益不需要转移,但其股指期权头寸的浮动损益会以保证金冻结的形式体现出来。

股指期货合约的执行是以事先规定的价格买入或卖出标的资产。对于股指期货而言,由于买卖双方的权利和义务是平等的,到期日交易结束后的所有股指期货未平仓合约都必须参与交割,买卖双方之间的损益转移应按交割结算价完成。

然而,股指期权与它们不同。由于股指期权买卖双方的权利义务不平等,期权的买方有权选择是否对其未平仓提出行权要求,并在到期日进入交割环节,即在交割对买方有利时,买方会选择行权并进入交割环节。相反,当交货对买方不利时,买方会放弃行使权利。因此,当期权到期时,对于虚拟期权、平面期权和实际价值小于或等于交割费用的实物期权,期权的买方在进入交割环节时会受到不利影响,所以这些期权一般不会交割,只有实际价值大于交割费用的实物期权才可能进入交割环节。也就是说,当股指期权合约到期时,只有一部分实物期权会被执行并进入最终交割环节,根据执行价与交割结算价的差额进行现金结算。(作者:永安期货)


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