八大机构讨论市场:尚未崩盘的基础市场仍将创新高 牛刀微博

股票资讯  2021-02-21 22:44:17

八大机构论市:抱团行情尚不具备瓦解的基础 市场还会有阶段新高本周上证综指收盘上涨1.12%。a股下周将如何操作?我们总结了主要机构的最新投资策略,供投资者参考。

中信证券:如何看待目前的公募基金水平

中信证券表示,2020年,持有公募基金重仓的程度远低于2007年。目前公募基金新老产品的购买热潮不如2007年。2020年公募基金控股一个集团并不新鲜。其实早在2007年牛市的时候,公募行业就出现了严重的股票群体,无论是以头部产品的平均资产规模、公募整体在自由流通市场持有的a股比例,还是公募持有的股票的具体持有程度来衡量,我们发现2020年的公募基金在重仓中的群体程度其实远不如2007年。

CICC战略:稳定和深远的地方重点“恢复贸易”

前期开始,我们建议注意适当降低a股市场中期收益率预期。首先,市场长期持续上涨,结构性涨幅不低;最近油价等大宗商品价格大幅反弹。尽管目前的反应是对需求改善的预期,但这也将带来价格复苏的压力,政策担忧已经开始浮现;同时,从复苏节奏来看,目前中国市场经济复苏比较高,经济增速已经达到或超过疫情前水平;进一步的国际复苏可能不会太多地提高中国的边际利润率;市场整体估值不低,结构性估值处于历史高位;投资者在市场上的地位一般都不低。在这种背景下,我们认为对中期整体市场收益率抱有过高期望是不合适的。

郭俊策略:市场仍将有一个新的阶段,但它不会飙升

市场会出现一个新的阶段,会飞但不会暴涨。假期后两个交易日,a股市场在高位波动。随着通胀预期和利率上升,投资者开始产生分歧,大盘股蓝筹股进行调整。与此同时,中小盘股(CSI 1000)上涨幅度更大。市场背离的本质是投资者在高估值位置下对贴现率边际增加的容忍度下降。但并不意味着市场结束,分子改善的确定性上升,1.9万亿美元救援规模超出预期,海外疫情加速好转,国内服务消费开始回升等。,流动性“没有急剧转向”。大宗商品和股票仍处于共振上行阶段,a股市场将进入新阶段。

推广策略:加快拥抱周期,制造核心资产

中美之间的经济复苏和全球复苏是当前市场的主线。美国财政刺激法案,低库存,中美房地产周期共振,中国PPI同比进入正向上区间,周期中上游制造业利润迅速修复。与此同时,最近全球市场情绪相对较高,日经225指数触及30年高点,市场风险偏好上升。配置上有两条主线:1)全球复苏,“拜登贸易”,中国供给优势制造周期制成品;2)消费上以服务业为主。

郭盛策略:新年市场将持续到4月中旬和年初

a股新年行情创新高,港股牛市开始。2020年10月底,我们首先提到新年行情即将启动,水平将大大超出预期。根据港股的年度策略,港股将在2021年迎来一个“清晰明确”的牛市。1月底2月初,市场调整,投资者恐慌时,我们反复强调没有必要过度恐慌。春节后,新年市场将达到新高。截至目前,a股新年行情如期超预期,上证综指继续创新高。与此同时,港股的牛市也开始了。年初以来,香港股市领涨全球,我们关注的恒生指数上涨近27%。

天风战略:开辟超额收益新战场

春节后的两个交易日,a股市场的表现让大多数人大跌眼镜。而各大指数和权重股波动较大,每天上涨的公司超过3000家,中小公司表现出良好的盈利效果。短期来看,虽然美国债务10年来已经超过1.3%,但全球流动性仍然非常充裕,核心资产“有惊无险”。中期来看,全球流动性拐点有望逐步逼近,市值500亿甚至1000亿以上的大盘股波动性将放大。以控股的方式来对付这类公司,预期超额收益的空间会持续缩小,因此开辟超额收益的新战场越来越迫切。市值100-500亿的公司,可能是打开超额收益的最好战场。其中优先考虑具有行业β属性的优质轨道的中小企业,维持两个建议:①遵循全球生产周期的原材料和零部件(有色金属、化工、机械、汽车零部件等)。);②生产线设备、军事上游、新能源。

广东发展战略:控股集团的市场尚不具备解体的基础

根据我们对年内市场的判断,2021年经济将回归内生增长,基本面因素有望继续回升;在政策方面,强调构建“双循环”发展新格局。此外,在“十四五”计划的指导下,各种行业规划将陆续出台,相关产业链有望迎来快速发展机遇。计划中强调的新基础设施和新能源汽车将充分受益于政策红利;同时,资本市场改革继续推进,a股制度化、国际化进程将进一步加快。中国居民财富配置叠加的路径将逐渐向资本市场转移,未来增量资金的注入值得期待。从基本面、政策、流动性来看,团团市场的崩溃是没有基础的。

创始人策略:资产价格何时见顶?

2021年,经济引擎将从去年第二季度的房地产和基础设施转向目前的出口、制造业和服务业。经济下行只有在制造业见顶回落后才能确认。在此之前,股市主要是寻找机会。疫情过后,经济的驱动力从去年第二季度的基础设施和房地产转向出口、制造业和服务业。12月份除工业增加值外的月度经济数据均有不同程度的回撤,其中房地产和基础设施基本建好。后续经济是否见顶,核心在于出口和制造链。初步判断今年第二季度前仍处于景气格局。所以经济确认的判断节点是在第二季度之后。在此之前,股市还是以寻找机会为主。至于大宗商品市场,考虑到海外经济仍在加速复苏,在经济确认低迷之前,大宗商品市场很可能上涨。如果通胀预期上升,可以关注农产品的配置机会。

(张文来源:东方财富研究中心)

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